鑫磊股分是一家专注于氛围能源范畴相干手艺、产物开发及推行的高新手艺企业，主停业务为节能、高效氛围紧缩机、鼓风机等氛围能源设置装备摆设的研发、出产以及发卖。

2019年至2021年鑫磊股分停业支出为6.11亿元、7.32亿元、8.21亿元，净成本为5380.03万元、6673.61万元、6039.30万元、毛利率别离为 21.92%、 23.57%以及 21.15%。

此中焦点产物螺杆机发卖金额为3.03亿元、3.48亿元、2.95亿元占比52.71%、50.16%、38.09%。2021年较比2020年螺杆机发卖占比呈现下滑。活塞机发卖金额为2.48亿元、2.75亿元、3.82亿元。占比43.18%、39.74%、49.40%。

值患上注重的是鑫磊股分分析毛利率看似浮动没有是很年夜，可是旗下活塞机产物却呈现了年夜幅下滑，该产物毛利率为16.72%、14.71%、6.78%。

鑫磊股分新产物离心鼓风机完成发卖支出别离为 639.13万元、5673.78万元、8314.18万元，占比1.11%、8.19%、10.75%。短期完成了快速的增加，而且连结超高毛利率为38.89%、65.46%、58.99%。而可比同业毛利率最高磁谷科技2019年为47.64%。最低的为金通灵2021年为7.01%。

新产物离心鼓风机正在研发投入方面也只是靠近最低的金通灵4.0%摆布。最高的磁谷科技为研发投入为7.5%摆布。

离心鼓风机产物单台均匀售价别离为 14.86 万元/台、14.55 万元/台以及 4.16 万元/台呈现断崖式下滑。

鑫磊股分离心鼓风机业务自2019年才起头量产，该产物因为鑫磊股分起步较晚，可比同业比拟鑫磊股分更具备手艺劣势。

招股书成磁谷科技产物首要为磁悬浮离心式鼓风机，与鑫磊股分产物近似。那末就按磁谷科技比照，公司研发投入与毛利率方面都具有很年夜差别。

那末鑫磊股分怎样连结这么高的毛利率?另有该产物能否可以或许耽误增量呢?

别的新产物还具有软件著述权侵权诉讼以及适用新型专利权侵权诉讼。且都来自统一家公司海拓宾将来产业团体无限公司(下称“海拓宾”)。 一,2021 年 3 月，海拓宾宾以鑫磊股分出产、发卖的离心鼓风机损害其《海拓宾氛围悬浮风机节制零碎》(软著登字第4449600号)的使用权以及获酬权为由向江苏省南京市中级国民法院提告状讼，首要相干诉讼恳求为：鑫磊股分遏制使用海拓宾享有著述权作品《海拓宾氛围悬浮风机节制零碎》，遏制发卖侵权产物;鑫磊股分补偿海拓宾经济丧失2000万元;和相干诉讼用度。 2、2021 年 5 月，海拓宾以鑫磊股分出产、发卖的离心鼓风机损害其“一种氛围悬浮鼓风机中更耐用的轴承室”(专利号为“ZL201922391101.7”)适用新型专利的专利权为由向江苏省南京市中级国民法院提告状讼，首要相干诉讼恳求为：鑫磊股分当即遏制专利侵权行动;(2)鑫磊股分补偿海拓宾经济丧失 300 万元;和相干诉讼用度。

材料表现称颠末比对于，没有组成本色性类似，没有组成侵权终极海拓宾都挑选了撤诉，前期能否还会复兴其余近似诉讼也没有是不能够。

年夜笔分成募投名目存疑 偿债才能缺乏

鑫磊股分这次IPO 召募资金约4.53亿元，此中1.97亿元用于新增年产 3 万台螺杆式空压机技改名目、1.05亿元用于年产 80 万台小型空压机技改名目1亿元用于新增年产 2200 台离心式鼓风机名目5000万元用于弥补流动资金。

值患上注重的是2019年以及2020年鑫磊股分现金分成5000万元以及3800万元。而2019年净成本为5380.03万元，分失落一年成本2020年持续分成。此刻又向本钱募资补流。

另有本次召募资金首要投资于新增年产3万台螺杆式空压机技改名目、年产 80万台小型空压机技改名目及新增年产2200台离心式鼓风机名目，各名目建成 达产后，公司螺杆式空压机、活塞式空压机、离心式鼓风机的产能将别离从今朝 的 3.5 万台、60万台、800台到达 6.5 万台、80 万台、3000 台，产能将有明显晋升。

也便是说螺杆式空压机扩产2倍、离心式鼓风机扩产3倍。

螺杆式空压机2021年产能3.5万台，产能操纵率为93.32%，产销率为93.00%。2021 年度，螺杆式空压 机产能操纵率以及产销率较2020年度有所降低，2020年螺杆式空压机产能操纵率113.21%，产销率102.69%。

活塞式空压机2021年产能6万台，产能操纵率为134.26%，产销率为97.18%。离心式鼓风机2021 年度800台产能操纵率117.88%，产销率为75.61%。

按照鑫磊股分产能以及销量来看募投名目过于保守，建成后产能能否可以或许消化具有较年夜的危害。

正在上市扣问中募投名目新减产能能被有用消化也被办理层质疑。

存货方面首要由原资料以及库存商品构成，陈述期各期末，公司存货账面代价别离为1.03亿元、1.15亿元以及1.67亿元，占公司流动资产的比例别离为 39.59%、39.16%以及 43.45%，此中原资料余额别离为 2949.95 万元、3384.21 万元以及 4198.48 万元，库存商品余额别离为 4451.50 万元、5127.49 万元以及 8305.35 万元。

别的2019年至2021年，鑫磊股分资产欠债率别离为54.70%、51.29%以及 47.89%，流动比率别离为 0.9三、1.08 以及 1.32，速动比率别离为 0.5六、0.66 以及 0.75，与同业业可 比公司比拟，资产欠债率较高，流动比率以及速动比率较低。

同业业可比公司流动比率均匀值为1.4九、1.48以及1.54。速动比率均匀值为1.00、1.10以及1.17，流动比率以及速动比率都低于可比公司均匀值。鑫磊股分偿债才能具有较年夜危害。

陈述期出安全变乱 多家公司刚刚建立便更加主要供给商

2019 年 10 月 4 日，公司出产车间工人叶某因违规操纵起重机停止吊假装业，导致起吊滑落的钢管及堆放滚下的钢管将其压住，招致其受伤经急救有效灭亡。本 次变乱的性子是一路安全义务变乱，变乱品级为普通变乱。

2019 年 12 月 2 日，温岭市国民当局出具了《温岭市国民当局对于批转鑫磊紧缩机股分无限公司“10·4”普通起重机器危险变乱查询拜访陈述的告诉》，认定该变乱性子系普通品级的出产安全变乱。

2020 年 1 月 15 日，温岭市应急办理局出具了《行政惩罚奉告书》，对于公司做出罚款23万元的决议。守法现实为：鑫磊股分未正在有较年夜风险身分的出产运营场合张贴起重机安全操纵规程，未配置较着的安全警示标记，安全办理具有缝隙，对于变乱的发作负有义务，起重机操纵职员叶某未经安全功课培训上岗功课，招致发作变乱。

并对于鑫磊股分首要担任人钟仁志做出罚款 8.46万元的决议。

多家公司刚刚建立便更加鑫磊股分主要供给商，2019年至2021年鑫磊股分向前五年夜供给商推销金额为9767.65万元、11875.24万元以及14299.70万元，占推销总额比25.04%、24.97%、23.87%

据询问函表露上海羽侨国内商业无限公司、上海羽妙实业无限公司、上海宝婕实业无限公司三家公司建立昔时便与鑫磊股分签定协作，成为鑫磊股分主要供给商。

上海羽侨建立于2017年注册本钱1000万元，2018年至2021年向鑫磊股分发卖1,611.56万元、1384.49万元、1819.93万元以及2999.62万元，占比3.16%、3.55%、3.83%以及5.01%均正在前五年夜供给商中。

天眼查表现上海羽侨职员范围小于50人，参保人数仅为1人。

上海羽妙建立于2017年注册本钱500万元，2018年至2021年向鑫磊股分发卖2323.40万元、1,384.16万元、1,490.55万元、508.89万元占比4.56%、3.55%、3.13%以及0.85%。异样都正在前五年夜供给商中。

天眼查表现上海羽妙范围小于50人，参保人数仅为1人。

上海宝婕建立于2021年注册本钱300万元，昔时向鑫磊股分发卖1520.95万元，占比2.54%。天眼查表现上海宝婕参保人数仅为0人。

另有温岭市铭威电机无限公司建立2019年注册本钱851万元，次年与鑫磊股分告竣协作，2020年以及2021年向鑫磊股分发卖2391.21万元以及3523.33万元占比5.02%以及5.88%。天眼查表现参保人数仅为0人。

咨询电话：400-966-0628