6月8日，南京磁谷科技无限公司（如下简称：磁谷科技）于上交所科创板上会经由过程，并于9月21日乐成上市，股票代码688448.SH。据悉，磁谷科技这次地下刊行股票数目没有跨越1781.53万股，占刊行后公司总股本的25%。估计召募资金4.5亿元，此中2.4亿元用于高效智能一体化磁悬浮流体设置装备摆设出产扶植名目、9000万元用于研发中间扶植名目和1.2亿元用于弥补流动资金。经由过程查问招股书发明，磁谷科技首要产物为磁悬浮离心式鼓风机，占主停业务的比例超90%，产物布局较繁多且陈述期内主停业务毛利率呈继续下滑趋向。别的，磁谷科技的应收帐款具有年夜量过期的环境。针对于上述问题，发明网向磁谷科技地下邮箱发送采访函恳求释疑，磁谷科技对于发明网答复暗示，毛利率下滑首要受产物布局转变以及行业合作加重招致产物售价下滑而至。而应收帐款年夜量过期，磁谷科技暗示公司下流客户信誉全体较好，陈述期内处于继续回款的状况，同时为了不构成坏账丧失形成资产丧失，公司也增强了催款力度。产物布局繁多，主停业务毛利率继续下滑地下材料表现，磁谷科技首要处置于磁悬浮流体机器及磁悬浮轴承、高速机电、高速驱动等焦点部件的研发、出产以及发卖。2019年-2021年和2022年上半年，磁谷科技的停业支出别离为2.13亿元、2.51亿元、3.12亿元以及0.98亿元，同比增加率别离为30.12%、17.73%、24.03%以及2.25%；同期归母净成本别离为0.41亿元、0.48亿元、0.6亿元以及0.04亿元，同比增加率别离为38.39%、17.31%、23.87%以及-64.46%。图源：Wind（磁谷科技）值患上一提的是，磁谷科技的首要产物为磁悬浮离心式鼓风机，该产物的发卖支出占公司停业支出的比例超90%。招股书表现，2019年-2021年，磁悬浮离心式鼓风机的支出别离为2.06亿元、2.44亿元以及2.83亿元，占停业支出的比例别离为99.13%、99.24%以及94.02%。也便是说，磁谷科技产物布局较为繁多。图源：招股书（磁谷科技）同时，磁谷科技繁多业务形式下，还面对毛利率继续下滑的危害。据招股书表露，陈述期内磁谷科技首要产物磁悬浮离心式鼓风机的毛利率别离为47.64%、44.15%以及39.08%；主停业务毛利率别离为47.75%、44.21%以及39.16%，均呈下滑趋向。图源：招股书（磁谷科技）关于毛利率下滑的环境，磁谷科技对于发明网答复暗示，首要受公司业务布局转变以及产物发卖单价降低影响而至。经由过程查问招股书发明，磁谷科技正在原有产物线上又推出磁悬浮氛围紧缩机、磁悬浮冷水机组和磁悬浮真空泵等产物，此中磁悬浮氛围紧缩机的占比由2020年的0.26%回升至2021年4.17%，而首要产物磁悬浮离心式鼓风机2021年的占比同比下滑5.22个百分点。需要注重是的，近三年来磁谷科技一向正在打价钱战，施行低价战略。据招股书表露，2019年-2021年，公司首要产物磁悬浮离心式鼓风机的发卖单价别离为37.27万元/台、33.09万元/台以及26.76万元/台，呈继续下滑趋向。图源：招股书（磁谷科技）而磁谷科技所需的首要原资料包罗电子电器元器件、叶轮、铸件等，但2020年以来，受新冠疫情和年夜宗商品的影响，电子电器元器件求过于供，价钱有继续下跌趋向。对于此，业内助士暗示，原资料价钱的下跌将会加年夜磁谷科技的本钱压力，若将来磁谷科技的产物售价持续降低，将会晤临毛利率继续下滑的危害，乃至会紧缩公司的成本空间，对于公司功绩形成晦气影响。应收帐款激增，回款压力继续加年夜磁谷科技的产物首要应用正在污水处置范畴，下流客户大都为平易近营企业，而市政污水名目业务凡是使用财务资金付款，且采纳分阶段付款的结算体例，普通正在名目全体验收实现后打点完工决算手续、请求名目结算资金。但受名目进度、付款审批流程及疫情身分的影响，回款周期较长且具有部门客户过期付款的景象。据招股书表露，2019年-2021年，磁谷科技的应收账款账面余额别离为1.27亿元、1.35亿元以及1.83亿元，占停业支出的比例别离为59.34%、53.69%以及58.88%；占流动资金的比例别离为41.64%、37.09%以及41.5%，占比均较年夜，且正在2021年年夜幅度回升。图源：招股书（磁谷科技）跟着应收账款不竭增加，磁谷科技的过期应收账款余额也正在不竭回升。2019年-2021年，磁谷科技的应收账款过期金额别离为4135.71万元、4704.19万元以及7746.38万元，占应收账款账面余额的比例别离为36.98%、34.88%以及42.22%，过期金钱占比力高。同时，磁谷科技的期后回款率别离为88.10%、65.49%以及23.99%，呈断崖式下滑形式。由此能够看出，磁谷科技面对着回款周期继续加年夜的压力。图源：招股书（磁谷科技）业内助士暗示，应收账款余额不竭增添，象征着年夜量资金被客户占用，而客户一旦呈现年夜量过期，能够会招致资金链严重，激发流动性危害，是以磁谷科技应收账款危害不成轻忽。（记者罗雪峰 财经研讨员腾会言）

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