按照证监会公布，南京磁谷科技股分无限公司（简称“磁谷科技”）将于6月8日上午9时接管上市委员会审议。磁谷科技主停业务为磁悬浮流体机器及磁悬浮轴承、高速机电、高速驱动等，这次IPO拟请求地下刊行没有跨越 1,781.53 万股国民币通俗股，占公司本次刊行后总股本的比例没有低于25%，拟募资45,000万元，其首要用处为：高效智能一体化磁悬浮流体设置装备摆设出产扶植名目；研发中间扶植名目；和弥补流动资金。磁谷科技本次刊行的保荐机构（主承销商）是兴业证券。

营收依靠繁多产物

磁谷科技主停业务为磁悬浮流体机器及磁悬浮轴承、高速机电、高速驱动等焦点部件的研发、出产、发卖；首要产物为磁悬浮离心式鼓风机、磁悬浮氛围紧缩机、磁悬浮冷水机组。该财产绝对来讲市场应用面狭小，且磁谷科技产物绝对会合，正在必然水平上布局繁多的形式，会对于其将来停业形成危害。且磁谷科技绝对于同业业其余公司起步较晚，正在产物订价方面却绝对偏偏高，招致其正在市场上与同业业比拟性价比偏偏低。

按照招股书表现，2018年-2021年，陈述期内，磁谷科技的停业支出别离为16,399.57万元、21,339.40万元、25,123.04 万元、31,160.54万元，净成本别离为2,971.80万元、4,112.63万元、4,824.51万元、1,201.10 万元，固然停业支出每一年增添，但其净成本正在2021年却年夜幅度降低。

按照招股书表露，其主停业务支出首要来历于磁悬浮离心式鼓风机，2018 年、2019 年、2020 年、2021 年 1-6 月，磁悬浮离心式鼓风机的发卖支出别离占各期主停业务支出 的比例为 99.33%、99.13%、99.24%、93.34%，产物布局较为繁多且会合。为顺应市场需求的多元化，磁谷科技也推出磁悬浮氛围紧缩机以及磁悬浮冷水机组等产物，从其发卖数据来看，新推出的产物销量其实不悲观，发卖支出占比很是少。也便是说，停止今朝为止，磁谷科技的停业支出简直全数依靠磁悬浮离心式鼓风机这一种产物，后续市场有所转变，或者主营产物出产呈现问题，磁谷科技将面对庞大危急。

应收账款2.2亿元，过期款高达7746.38万元

2019年底、2020年底、2021年底，磁谷科技应收账款账面余额别离为12,662.21万元、13,487.81万元、18,347.13万元，占各期停业支出的比例别离为59.3四、53.69%、58.88%；应收票据余额别离为3,337.02万元、3,174.80万元、3,649.51万元；应收金钱融资别离为102.59万元、46.15万元、49.50万元。据此计较，各期末，磁谷科技应收款别离为16,101.82万元、16,708.76万元、22,046.1万元。

2019年底、2020年底、2021年底，磁谷科技应收账款账面代价别离为11,504.05万元、12,279.49万元、16,710.86万元，逐年增加，此中过期应收账款余额别离为4,135.71万元、4,704.19万元、7,746.38万元，占应收账款账面余额（没有含质保金）的比例别离为36.98%、34.88%以及42.22%，过期金钱占比力高。据磁谷科技招股书，停止2022年4月末，2019年底应收账款期后回款率88.10%，2020年底应收账款期后回款率65.49%，2021年底应收账款期后回款率23.99%，应收账款回款期较长。磁谷科技正在招股书中暗示，陈述期内，公司应收账款余额较年夜，首要缘由受条约付款放置的影响，今朝公司磁悬浮鼓风机首要用于污水处置行业中，客户思索名目全体扶植投入及行业老例，凡是采纳分阶段付款的结算体例，正在条约签定后（预支款、约30%）、货到现场（到货款、约30%）、调实验收（验收款、约30%）及质保期满后（质保金、约10%）等阶段告竣后付出响应金钱。此中预支款及到货款的发出绝对实时，但受客户全体名目停顿的影响，验收款的收受接管周期较长，且部门客户具有过期付款的景象,招致公司应收账款范围较年夜。别的，据磁谷科技招股书表露，2019年底、2020年底、2021年底，公司应收账款经调剂后余额别离为12,662.21万元、15,628.16万元、20,925.35万元。

陈述期各期，磁谷科技应收账款周转率别离为1.86次、1.92次、1.96次，同业均匀值别离为3.73次、4.07次、4.30次。

据磁谷科技招股书，2019年至2021年，公司应收账款周转率全体与陕鼓舞力靠近，略高于金通灵，低于山东章鼓、鑫磊股分，首要缘由系可比公司正在产物布局、客户布局、信誉政策等方面与公司具有必然差别。

科创属性曾经遭质疑

正在2轮询问中，上交所曾经对于磁谷科技的科创属性、研发用度、停业支出、经销、应收账款、存货等八个方面提出问题。

据领会，正在污水处置范畴中，外洋根基已经裁减空气悬浮风机，那末磁谷科技推出的磁悬浮离心式鼓风机成为将来成长趋向的根据能否充实，磁悬浮离心式鼓风机将来的市场空间又若何，都成为一个问号。且外洋鼓风机产物正在国际发卖占比出现降低趋向，今朝空气悬浮风机、磁悬浮鼓风机以国产为主，300kW以上鼓风机仍以外洋的单级齿轮增速鼓风机为主，最近几年来国产磁悬浮离心式鼓风机、单级齿轮增速鼓风机起头慢慢替换外洋的单级齿轮增速鼓风机。

因分歧范例的鼓风机手艺道理分歧，各种型鼓风机最具备经济效益的场景分歧，磁悬浮鼓风机正在分歧行业的污水处置生化处置曝气关键曾经能够替换保守鼓风机，因该应用处景是今朝已经知使历时间最长、风量需求较年夜的范畴，磁悬浮鼓风机节能效益较高。同时，磁悬浮鼓风机已经正在化工、水泥、电厉行业中的生物发酵、物料保送、脱硫氧化等关键起头使用，但今朝仍有部门范畴因设置装备摆设运转时间短、功率小等缘由磁悬浮鼓风机的经济性较差，仍以空气悬浮风机为主。

磁谷科技答复称，外洋鼓风机首要出产厂商出产的鼓风机首要品种包罗空气悬浮风机、单级齿轮增速鼓风机、氛围悬浮鼓风机、磁悬浮鼓风机等，按照TransparencyMarketResearch鼓风机市场研讨陈述，按金额统计空气悬浮风机市场据有率为48.19%、离心鼓风机市场据有率为29.92%。

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