克日，上海证券买卖所上市委员会收到南京磁谷科技股分无限公司（如下简称“磁谷科技”）报告稿考核请求，兴业证券为其保荐机构。磁谷科技本次拟召募资金4.5亿元，拟刊行股数没有跨越1,781.53万股，占刊行后总股本的比例没有低于25%。

按照招股书表现，吴立华间接持有公司23.35%股分，担当公司董事长。吴宁晨间接持有公司20.96%股分，担当公司董事、副总司理。吴立华、吴宁晨为父子干系，配合节制公司44.31%股分，吴立华、吴宁晨父子为公司控股股东及现实节制人。

公司股权布局，图源，招股书

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主停业务毛利率逐年降低

公司主停业务为磁悬浮流体机器及磁悬浮轴承、高速机电、高速驱动等焦点部件的研发、出产、发卖。首要产物为磁悬浮离心式鼓风机、磁悬浮氛围紧缩机、磁悬浮冷水机组等，应用于污水处置、化工、印染、食物、制药、造纸、电子、机器制作、修建等行业。

陈述期内，磁谷科技停业支出别离为1.64亿元、2.13亿元、2.51亿元以及9620.26万元，扣非后归母净成本别离为2929.54万元、3693.37万元、3942.11万元以及742.85万元。2018年至2020年停业支出以及净成本增加首要缘由是产物销量继续增加以及业务范围扩展。2021上半年停业支出以及净成本较小，首要缘由是产物具备季候性，产物发卖会合正在第四时度。

2018年至2021上半年公司首要焦点财政，图源，招股书

陈述期内，公司主停业务毛利率别离为48.95%、47.75%、44.21%以及41.46%，主停业务毛利率逐年降低，首要缘由是受磁悬浮离心式鼓风机毛利率降低的影响。2019年，因为单元本钱增添，招致磁悬浮离心式鼓风机毛利率降低了1.90%；2020年，因为首要产物型号发卖价钱降低11.22%，降幅较年夜，高于同期单元本钱降幅，招致磁悬浮离心式鼓风机毛利率降低了6.61%。

2018年至2021上半年公司主停业务毛利率比力，图源，招股书

陈述期内，同业业可比公司分析毛利率别离为25.65%、25.49%、25.47%以及24.29%。详细来看，2018年至2021上半年，公司分析毛利率高于同业业可比公司。

2018年至2021上半年公司与同业业可比公司分析毛利率比力，图源，招股书

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季候性营收占比动摇年夜

陈述期内，公司主停业务支出具有季候性动摇，第四时度确认支出占比力高，首要缘由是公司产物首要用于污水处置范畴，因为污水处置举措措施扶植周期较长，名目验收以及结算年夜多会合于年底，招致公司第四时度支出占比明显高于其余季度。2018年、2019年以及2020年，公司第四时度算计主停业务支出别离为6373.87万元、9391.32万元及1.06亿元，占主停业务支出比例别离为39.63%、45.08%以及43.05%。主停业务支出季候性动摇将增添公司履行出产打算、资金使用等经营难度，进而对于公司的成长形成晦气的影响。

2018年至2021年上半年公司的主停业务支出按季度列示，图源，招股书

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营收依靠华东地域

陈述期内，公司停业支出占比最年夜的是华东地域，停业支出别离为9956.28万元、1.03亿元、1.27亿元以及5414.12万元，其占停业支出的比例别离为61.90%、49.64%、51.55%以及59.11%，华东地域营收占比会合度较高，首要缘由是华东地区经济较发财，更正视鼓风机等机械设置装备摆设的持久性价比。别的，公司地处华东地域，市场开发早，客户根本好，晚期客户的使用体味已经帮忙公司成立杰出的发卖渠道。将来若以焦点的华东地域的鼓风机等机械设置装备摆设需求降低或者市场合作加重，能够对于公司的运营功绩发生晦气影响。

2019年至2021上半年各地区营收占比组成分类，图源，招股书

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小结

高效节能型风机作为以后国度重点成长的计谋性新兴财产，正在财产政策的撑持下出现杰出的成长态势。磁谷科技专注于磁悬浮流体机器产物工艺改良以及机能晋升，但地区发卖会合度较高问题还是公司关注的重点，需要加鼎力度拓展新的发卖地区以及渠道，从而加强公司正在节能型风机行业中的市场影响力。

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