来历：中国经济网

中国经济网编者案：5月27日，鑫磊紧缩机股分无限公司（简称“鑫磊股分”）将首发上会，保荐机构为中泰证券股分无限公司，保荐代表报酬许伟功、宋文文。鑫磊股分拟于厚交所守业板上市，本次地下刊行的股分数目没有跨越3,930.00万股，拟召募资金4.53亿元，扣除了刊行用度后将别离用于新增年产3万台螺杆式空压机技改名目、年产80万台小型空压机技改名目、新增年产2200台离心式鼓风机名目、弥补流动资金。

2021年鑫磊股分的运营现金净额骤降。2018年至2021年，鑫磊股分完成停业支出别离为75,285.51万元、61,064.22万元、73,175.82万元、82,108.25万元，此中主停业务支出别离为71,915.01万元、57,387.20万元、69,300.81万元、77,339.69万元。

同期，公司完成净成本（归属于母公司一切者的净成本）别离为5,271.86万元、5,380.03万元、6,673.61万元、6,039.30万元；扣除了非常常性损益后归属于母公司一切者的净成本别离为5,094.87万元、3,091.23万元、6,366.44万元、5,539.12万元。

同期，公司运营活动发生的现金流量净额别离为8,881.81万元、6,869.68万元、12,192.79万元、2,765.26万元，此中，发卖商品、供给劳务收到的现金别离为75,290.47万元、63,774.81万元、73,924.36万元、80,068.60万元。

经计较，2018年至2021年，鑫磊股分主停业务收现比别离为1.0五、1.十一、1.0七、1.04，净现比别离为1.6八、1.2八、1.8三、0.46。

招股书表现，鑫磊股分首要产物为螺杆式空压机、活塞式空压机及离心式鼓风机。2018年至2021年，螺杆式空压机支出别离为34,844.75万元、30,250.87万元、34,760.23万元、29,456.02万元，占主停业务支出比例别离为48.45%、52.71%、50.16%、38.09%。

同期，活塞式空压机支出别离为35,498.21万元、24,777.87万元、27,542.31万元、38,204.88万元，占主停业务支出比例别离为49.36%、43.18%、39.74%、49.40%。

鑫磊股分上述两年夜主营产物毛利率持续四年低于行业均值。2018年至2021年，鑫磊股分螺杆机产物毛利率别离为22.80%、21.64%、21.58%、24.52%，低于同业业可比公司均匀程度26.76%、27.37%、31.61%、32.43%。

2018年至2021年，活塞机毛利率别离为14.74%、16.72%、14.71%、6.78%；同期同业业可比公司活塞机毛利率均匀值别离为15.55%、17.40%、17.28%、13.77%。

2019年底至2021年底，鑫磊股分资产总额别离为52,718.39万元、54,933.82万元、62,939.88万元；欠债总额别离为28,836.35万元、28,178.16万元、30,144.93万元。

鑫磊股分偿债才能较弱。2019年底至2021年底，鑫磊股分资产欠债率别离为54.70%、51.29%以及47.89%，流动比率别离为0.9三、1.08以及1.32，速动比率别离为0.5六、0.66以及0.75。

流动比率是流动资产对于流动欠债的比率，用来权衡企业流动资产正在短期债权到期从前，能够变成现金用于了偿欠债的才能，公道的最低流动比率为2。而鑫磊股分的流动比率固然逐年有所晋升，但一直低于2。

速动比率是指企业速动资产与流动欠债的比率，用来权衡企业流动资产中易于变现用于了偿流动欠债的才能，速动比率保持正在1较为一般。而鑫磊股分的流动比率固然逐年有所晋升，但一直低于1。

别的，与同业业可比公司比拟，资产欠债率较高，流动比率以及速动比率较低。同期，同业业可比公司资产欠债率别离为48.10%、48.63%以及47.94%，流动比率别离为1.4九、1.48以及1.54，速动比率别离为1.00、1.10以及1.17。

陈述期内，鑫磊股分发作一路安全变乱致一人灭亡，公司首要担任人钟仁志被行政惩罚。2019年10月4日，鑫磊股分出产车间工人叶某因违规操纵起重机停止吊假装业，导致起吊滑落的钢管及堆放滚下的钢管将其压住，招致其受伤经急救有效灭亡。本次变乱的性子是一路安全义务变乱，变乱品级为普通变乱。

2020年1月15日，温岭市应急办理局出具了“温应急罚告（2019）A006-1号”《行政惩罚奉告书》，对于公司做出罚款23万元的决议。守法现实为：鑫磊股分未正在有较年夜风险身分的出产运营场合张贴起重机安全操纵规程，未配置较着的安全警示标记，安全办理具有缝隙，对于变乱的发作负有义务，起重机操纵职员叶某未经安全功课培训上岗功课，招致发作变乱。

2020年1月15日，温岭市应急办理局出具了“温应急罚告（2019）A006-2号”《行政惩罚奉告书》，对于鑫磊股分首要担任人钟仁志做出罚款8.46万元的决议。守法现实为：未实时催促、查抄本单元安全出产任务，并实时消弭安全出产变乱隐患，对于变乱的发作负有义务。

别的，钟仁志还具有涉嫌向别人贿赂行动。鑫磊股分正在首轮考核询问函答复中表露，按照“（2016）浙10刑终1191号”浙江省台州市中级国民刑事裁定书，张永兵正在2009年至2014年时代，操纵职务便当，屡次不法收受别人财物现金等，此中触及钟仁志2010年至2014年间供给资金算计35万元，以取得温岭市鑫磊投资无限公司正在厂房扶植计划调剂计划和其余房地产名目上的看护。

停止招股仿单签订日，钟仁志间接持有鑫磊股分20.2584%的股分，蔡海红间接持有鑫磊股分2.7625%的股分，钟仁志以及蔡海红经由过程鑫磊科技节制公司66.0395%的股分，蔡海红经由过程鸿圣投资节制公司6.2743%的股分，钟仁志、蔡海红系伉俪干系，两人算计节制公司95.3347%的股分，为鑫磊股分的现实节制人。2019年4月至今，钟仁志担当鑫磊股分董事长，蔡海红担当鑫磊股分总司理。

招股书表现，鑫磊股分于2019年、2020年两年累计分成8800万元。

主营氛围能源设置装备摆设研发、出产及发卖 IPO拟募资4.53亿元

鑫磊股分是一家专注于氛围能源范畴相干手艺、产物开发及推行的高新手艺企业，主停业务为节能、高效氛围紧缩机、鼓风机等氛围能源设置装备摆设的研发、出产以及发卖。

停止招股仿单签订日，鑫磊科技间接持有鑫磊股分66.0395%的股分，为公司的控股股东。钟仁志间接持有公司20.2584%的股分，蔡海红间接持有公司2.7625%的股分，钟仁志以及蔡海红经由过程鑫磊科技节制公司66.0395%的股分，蔡海红经由过程鸿圣投资节制公司6.2743%的股分，钟仁志、蔡海红系伉俪干系，两人算计节制公司95.3347%的股分，为鑫磊股分的现实节制人。

钟仁志，董事长，1973年1月生，中国籍，无境外永远居留权，本迷信历，上海交通年夜学EMBA毕业；1993年2月至2002年3月，开办泽国镇伟光托运站；1996年1月至今，正在台州市鑫磊工贸无限公司（现已经改名为温岭市鑫磊新动力无限公司）前后担当董事长兼总司理、履行董事兼总司理等职务；2003年6月至2006年12月，担当利欧电机股分公司（后改名为浙江鑫欧电机无限公司）董事长；2006年12月至2017年6月，担当温岭市鑫磊空压机无限公司履行董事兼总司理；2017年5月至今，担当温岭市鑫磊科技无限公司履行董事兼总司理；2019年4月至今，就任于鑫磊紧缩机股分无限公司，担当董事长。

蔡海红，总司理，1975年10月生，中国籍，无境外永远居留权，专迷信历。2010年11月至2017年6月，就任于温岭市鑫磊空压机无限公司，担当监事；2017年6月至2017年9月，就任于温岭市鑫磊空压机无限公司，担当履行董事、总司理；2017年9月至2019年4月，担当鑫磊紧缩机股分无限公司董事长兼总司理；2019年4月至今，担当鑫磊紧缩机股分无限公司总司理。

鑫磊股分拟于厚交所守业板上市，本次地下刊行的股分数目没有跨越3,930.00万股，占刊行后总股本的比例没有低于25.00%；本次刊行全数为新股刊行，没有触及公司股东地下出售股分。鑫磊股分保荐机构为中泰证券股分无限公司，保荐代表报酬许伟功、宋文文。

公司拟召募资金45,316.58万元，扣除了刊行用度后将别离用于新增年产3万台螺杆式空压机技改名目、年产80万台小型空压机技改名目、新增年产2200台离心式鼓风机名目、弥补流动资金。

2021年运营现金净额骤降 净现比为0.46

2018年至2021年，鑫磊股分完成停业支出别离为75,285.51万元、61,064.22万元、73,175.82万元、82,108.25万元，此中主停业务支出别离为71,915.01万元、57,387.20万元、69,300.81万元、77,339.69万元。

陈述期内，公司完成净成本（归属于母公司一切者的净成本）别离为5,271.86万元、5,380.03万元、6,673.61万元、6,039.30万元；扣除了非常常性损益后归属于母公司一切者的净成本别离为5,094.87万元、3,091.23万元、6,366.44万元、5,539.12万元。

陈述期内，公司运营活动发生的现金流量净额别离为8,881.81万元、6,869.68万元、12,192.79万元、2,765.26万元，此中，发卖商品、供给劳务收到的现金别离为75,290.47万元、63,774.81万元、73,924.36万元、80,068.60万元。

经计较，2018年至2021年，鑫磊股分主停业务收现比别离为1.0五、1.十一、1.0七、1.04，净现比别离为1.6八、1.2八、1.8三、0.46。

基于今朝的运营情况、市场情况及正在手定单等环境，经开端测算，鑫磊股分估计公司2022年1-6月可完成停业支出37,500.00万元至42,000.00万元，与上年同期比拟变更比例为-5.96%至5.32%；估计2022年1-6月可完成归属于母公司一切者的净成本3,300.00万元至3,750.00万元，与上年同期比拟增加23.07%至39.85%；估计2022年1-6月可完成扣除了非常常性损益后归属于母公司一切者的净成本3,191.92万元至3,641.92万元，与上年同期比拟增加29.44%至47.69%。上述功绩估计中的相干财政数据为公司开端测算成果，未经审计或者核阅，没有组成公司红利展望或者功绩答应。

2021年国际发卖金额下滑

招股书表现，鑫磊股分首要产物为螺杆式空压机、活塞式空压机及离心式鼓风机。2018年至2021年，螺杆式空压机支出别离为34,844.75万元、30,250.87万元、34,760.23万元、29,456.02万元，占主停业务支出比例别离为48.45%、52.71%、50.16%、38.09%。

同期，活塞式空压机支出别离为35,498.21万元、24,777.87万元、27,542.31万元、38,204.88万元，占主停业务支出比例别离为49.36%、43.18%、39.74%、49.40%。

2021年，鑫磊股分国际发卖占比力2020年较着下滑。2019年至2021年，公司国际发卖金额别离为36,247.46万元、31,226.11万元、40,892.60万元、38,332.32万元，占比别离为50.40%、54.41%、59.01%、49.56%；同期外洋发卖金额别离为35,667.56万元、26,161.09万元、28,408.20万元、39,007.36万元，占比别离为49.60%、45.59%、40.99%、50.44%。

两年夜主营产物毛利率持续四年低于行业均值

2018年至2021年，鑫磊股分分析毛利率别离为20.46%、21.92%、23.57%以及21.15%，主停业务毛利率别离为20.16%、21.51%、23.49%、20.38%。此中2021年度主停业务毛利率降低幅度较年夜，首要受公司活塞机产物毛利率降低影响。

分产物来看，2018年至2021年，鑫磊股分螺杆机产物毛利率别离为22.80%、21.64%、21.58%、24.52%，低于同业业可比公司均匀程度26.76%、27.37%、31.61%、32.43%。

鑫磊股分暗示，陈述期内，公司螺杆机除了OBM发卖外，另有较年夜比重的ODM发卖，ODM业务形式较同业业可比公司的自立品牌业务形式毛利空间略小，产物毛利率程度绝对较低。别的，陈述期内，公司主动开辟螺杆机自立品牌产物发卖，向客户供给性价比高的螺杆机产物，比拟较同业业可比公司而言，公司自立品牌起步较晚，产物品牌溢价绝对较小，也使患上陈述期内公司螺杆机产物毛利率低于同业业可比公司均匀程度。

别的，鑫磊股分活塞机毛利率也持续四年低于行业均值，且近两年持续降低。2018年至2021年，公司活塞机毛利率别离为14.74%、16.72%、14.71%、6.78%；同期同业业可比公司活塞机毛利率均匀值别离为15.55%、17.40%、17.28%、13.77%。

鑫磊股分暗示，2021年度，公司活塞机产物毛利率较2020年度降低较多，首要缘由系2021年度公司活塞机产物出产所需的首要原资料价钱下跌幅度较年夜，因为公司年夜额活塞机定单签定时间与交货时间的距离较长，产物发卖价钱锁定，前期原资料价钱的下跌对于公司产物毛利率形成较年夜晦气影响；别的，2021年度，美圆兑国民币汇率呈升值态势，公司活塞机产物发卖首要以美圆停止结算，美圆的升值亦对于公司活塞机产物毛利率形成晦气影响。

两年分成8800万元

招股书表现，鑫磊股分两年累计分成8800万元。

2019年11月22日，经股东南大学会抉择经由过程，公司对于停止2018年12月31的未分派成本停止成本分派，按股东的持股比例现金分成5,000.00万元。

2020年4月30日，经股东南大学会抉择经由过程，公司对于停止2019年12月31的未分派成本停止成本分派，按股东的持股比例现金分成3,800.00万元。

2021年底资产总额6.29亿元 欠债总额3.01亿元

2019年底至2021年底，鑫磊股分资产总额别离为52,718.39万元、54,933.82万元、62,939.88万元，此中流动资产别离为26,026.62万元、29,425.50万元、38,443.81万元，占资产总额的比例别离为49.37%、53.57%、61.08%。

同期，鑫磊股分的货泉资金别离为5,541.17万元、6,099.58万元、5,027.99万元，占公司流动资产的比例别离为21.29%、20.73%、13.08%。

2019年底至2021年底，鑫磊股分欠债总额别离为28,836.35万元、28,178.16万元、30,144.93万元。公司的欠债以流动欠债为主，陈述期内别离为27,933.26万元、27,286.28万元、29,108.17万元，占欠债总额的比重别离为96.87%、96.83%以及96.56%。

同期，鑫磊股分短期告贷别离为4,011.47万元、0.00万元以及0.00万元，占欠债总额的比重别离为13.91%、0.00%以及0.00%。

偿债才能弱于同业

2019年底至2021年底，鑫磊股分资产欠债率别离为54.70%、51.29%以及47.89%，流动比率别离为0.9三、1.08以及1.32，速动比率别离为0.5六、0.66以及0.75，与同业业可比公司比拟，资产欠债率较高，流动比率以及速动比率较低。

同期，同业业可比公司资产欠债率别离为48.10%、48.63%以及47.94%，流动比率别离为1.4九、1.48以及1.54，速动比率别离为1.00、1.10以及1.17。

鑫磊股分暗示，陈述期内，公司的首要偿债目标低于同业业可比公司，首要缘由系公司具有产物焦点部件的自立计划以及加工出产才能，机械设置装备摆设等牢固资产占总资产比重较年夜，且公司为非上市公司，融资才能弱于同业业可比公司。

对于此，鑫磊股分称，公司具有短期偿债危害。停止陈述期期末，公司短期欠债以运营性欠债为主，无付息债权，且公司运营形式较为妥当，陈述期内不曾发作银行告贷过期未还的景象。若公司将来运营环境发作晦气转变，公司将面对短期偿债危害。

2021年底存货1.67亿元

2019年至2021年，鑫磊股分存货账面代价别离为10,304.40万元、11,523.51万元以及16,704.13万元，占当期流动资产的比例别离为39.59%、39.16%以及43.45%。

陈述期内，鑫磊股分存货首要由原资料、库存商品、收回商品、便宜半制品等组成。此中，原资料以及库存商品占比力高。陈述期各期末公司原资料余额别离为2,949.95万元、3,384.21万元以及4,198.48万元，库存商品余额别离为4,451.50万元、5,127.49万元以及8,305.35万元。

鑫磊股分暗示，2021年底公管库存商品余额较年夜，一方面，因为公司于2021年上半年新推出陶瓷滚珠轴承离心式鼓风机以及磁悬浮离心式鼓风机，跟着市场推行逐步完成范围发卖，2021年底上述新产物备货较多；另外一方面，春节假期停工后，螺杆机产物的全体需求凡是较高，公司为此响应增添了螺杆机产物的备货，别的公司于2021下半年新研收回螺杆机超能王2.0系列产物，该系列产物全体节能结果凸起、客户使用体味优秀，公司针对于该系列产物备货较多。

别的，2021年底公司原资料余额绝对较年夜，一方面，因为跟着公司出产运营范围扩展，原资料备货金额也响应增添，另外一方面，2021年原资料价钱处于高位程度，也使患上公司期末原资料金额较年夜。

鑫磊股分正在招股书中作出了存货贬价危害提醒。若正在将来运营中，呈现定单没法按约实行的环境，或者因市场情况转变、合作加重等身分招致存货积存或者市场价钱年夜幅上涨，将招致公司存货贬价丧失增添，将对于公司的运营功绩发生晦气影响。

2019年至2021年，鑫磊股分存货周转率别离为4.49次/年、4.95次/年以及4.48次/年。

发作安全变乱致1人灭亡 董事长被行政惩罚

招股书表现，2019年10月4日，鑫磊股分出产车间工人叶某因违规操纵起重机停止吊假装业，导致起吊滑落的钢管及堆放滚下的钢管将其压住，招致其受伤经急救有效灭亡。本次变乱的性子是一路安全义务变乱，变乱品级为普通变乱。

2019年12月2日，温岭市国民当局出具了“温政函[2019]169号”《温岭市国民当局对于批转鑫磊紧缩机股分无限公司“10？4”普通起重机器危险变乱查询拜访陈述的告诉》，认定该变乱性子系普通品级的出产安全变乱。

2020年1月15日，温岭市应急办理局出具了“温应急罚告（2019）A006-1号”《行政惩罚奉告书》，对于公司做出罚款23万元的决议。守法现实为：鑫磊股分未正在有较年夜风险身分的出产运营场合张贴起重机安全操纵规程，未配置较着的安全警示标记，安全办理具有缝隙，对于变乱的发作负有义务，起重机操纵职员叶某未经安全功课培训上岗功课，招致发作变乱。

2020年1月15日，温岭市应急办理局出具了“温应急罚告（2019）A006-2号”《行政惩罚奉告书》，对于鑫磊股分首要担任人钟仁志做出罚款8.46万元的决议。守法现实为：未实时催促、查抄本单元安全出产任务，并实时消弭安全出产变乱隐患，对于变乱的发作负有义务。

鑫磊股分正在招股书中做出了安全出产危害提醒。公司产物的机头、机电、压力容器等部件首要采纳自立加工体例出产，出产关键中的较多工序需要人工操纵，能够因设置装备摆设毛病、操纵不妥及其余不成抗力等缘由而发作出产变乱，招致公司具有因安全出产方面违规被惩罚的危害，进而对于公司一般出产运营形成晦气影响。

现实节制人之一钟仁志涉嫌向别人贿赂

厚交地点第一轮考核询问函中指出，鑫磊股分现实节制人钟仁志具有涉嫌向别人贿赂行动，2021年温岭市国民查察院出具证实，就上述行动再也不究查钟仁志刑事义务。

对于此，厚交所请求鑫磊股分申明能否完好表露公司及其控股股东、现实节制人、董监高陈述期内严重守法行动、被行政惩罚、被法律构造备案侦察、被中国证监会备案查询拜访，或许被列为掉信被履行人的景象，能否具有严重漏掉。

鑫磊股分正在答复中表露，按照“（2016）浙10刑终1191号”浙江省台州市中级国民刑事裁定书，张永兵正在2009年至2014年时代，操纵职务便当，屡次不法收受别人财物现金等，此中触及钟仁志2010年至2014年间供给资金算计35万元，以取得温岭市鑫磊投资无限公司正在厂房扶植计划调剂计划和其余房地产名目上的看护。

鑫磊股分暗示，钟仁志上述行动与公司有关；2021年3月，温岭市监察委员会出具《证实》，证实：2018年1月至证实出具日，温岭市监察委员会未对于钟仁志备案查询拜访，钟仁志正在温岭市监察委员会无贿赂立功记实；2021年3月，温岭市国民查察院出具《证实》，证实：“钟仁志正在张永兵纳贿罪一案中共同本院查询拜访，照实供述了相干现实环境，就上述现实本院再也不究查钟仁志刑事义务”。

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