曩昔多少年，国际出台的一些相干涉氢政策和从外洋刮来的“氢能旋风”招致国际曾经没有止一次呈现“迎来成长元年”的说法，也一度吹暖了A股市场上的浩繁氢燃料电池观点股，但两级市场的好景其实不继续，动摇性较年夜。

招致这类景象的焦点缘由用四个字来描绘便是：没有断定性。但进入2020年，统统都纷歧样了。

9月21日，财务部等五部分公布了《对于展开燃料电池汽车树模应用的告诉》；10月9日，国务院常务集会经由过程《新动力汽车财产成长计划》；10月27日，由产业以及信息化部配备产业司指点，中国汽车工程学会牵头构造体例的《节能与新动力汽车手艺道路图2.0》正式公布；11月2日，国务院办公厅公布《新动力汽车财产成长计划（2021~2035年）》。

短短一个多月以内，这些无力而明白的政策及计划令氢能财产的成长远景由 “没有断定性”酿成了“断定性”。北京清华产业开发研讨院副院长、滨化团体股分无限公司董事长朱德权正在接管第一元素网采访时暗示：2020年是中国氢能财产成长的真正元年。

陪伴着这类断定性，氢能财产也迎来了真实的风口。风起后，上市公司的数目转变外行业成长早期从必然水平上能够代表行业的成长速度以及景气宇。氢能有着庞大的财产笼盖属性，跟着氢能财产的稳步促进，从久远看，终极氢能范畴上市公司的数目将会很是复杂。

从今朝来看，国际涉氢的上市公司能够分为三种：第一种是主体业务正在氢能范畴的延长；第两种因此间接投资或者直接控股体例停止介入；第三种因此氢能为主业的上市公司。因为氢能财产尚处于成长早期，是以第三种企业数目还很是少，本文重点引见了短期内（2-3年内）已经规画及有后劲打击IPO的第三品种企业。

打击科创板的“9颗种子”

氢能财产各关键科技含量高、成长后劲年夜且成长进程中需要年夜量的资金，作为一个年青而有庞大远景的高科技财产，科创板是氢能财产链相干企业早期成长的首选。以后曾经上科创板的有亿华通以及科威尔，明白了上市打算的有东岳将来，东岳将来已经实现分拆后的第一轮融资，并在接管中信建投证券的上市教导。

值患上注重的是，亿华通是由新三板转战到科创板；别的，姑苏弗尔赛与江苏清能今朝也是新三板，美锦动力旗下奔驰汽车分拆后将正在守业板上市。

燃料电池电堆因为代价绝对较高，并且毛利较高，跟着氢燃料电池汽车范围化的迸发，较为轻易完成营收的快速增加。假定企业电堆价钱均匀依照4000元/kW、均匀功率 80kW 来售卖，则其支出为32万元，电堆售卖量为1000套时，营收可达3.2亿元，是以电堆企业是短期内打击科创板最有能够的企业范例。

按照以后市场近况、地下信息和经由过程企业方职员领会到的动静，已经正在规画打击科创板的电堆企业首要包罗国鸿氢能（据外部动静，已经规画）、上汽捷氢（地下颁布发表）、上海重塑（据业内动静，已经规画）、江苏清能（据业内动静，已经规画重新三板转科创板）、新源能源（据业内动静，在规画）等（以上企业根基都是老牌电堆企业，短期内有着较为不变的出货量）。

别的，以后处于燃料电池汽车财产贸易化后期，具备实力的电堆企业浩繁，合作剧烈，正在“以奖待补”政策下，短期内市场款式没有会定型，除了以上五家已经规画的电堆企业外，未势动力、潍柴巴拉德的后劲很是年夜。

正在电堆细分关键。跟着将来电堆向年夜功率迈进和范围化需求的快速晋升，个体金属双极板供给商打击科创板也机遇很年夜。正在燃料电池金属双极板范畴，从模具开发，到冲压、镀膜以及封装，因为手艺门坎较高，今朝构成了上海治臻一家独年夜的场合排场；上海治臻绑定捷氢科技、新源能源、未势动力、上海氢晨等年夜客户，短期内将继续占有很是年夜的市场份额。

相干零部件关键的个体企业也具有了打击科创板的才能。零部件中，空压机是供应零碎中最主要的部件，本钱占到了全部燃料电池能源零碎14%。固然国际结构空压机而且有相干产物的企业其实不少，但按照近两年的市场供给环境和空压机产物逐步转向年夜功率的趋向来看，具有研发根本、出产才能及多量量供给才能的企业百里挑一。据外部人士动静，石家庄金士顿今朝也正在准备科创板。

上面梳理了以上9家已经规画及有后劲打击科创板的企业的相干信息以供参考。

电堆类企业

1、国鸿氢能

广东国鸿氢能建立于2005年6月，因此氢燃料电池为焦点产物的高科技企业。2016年国鸿氢能主导的氢燃料电池公交车树模路线正在佛山以及云浮投入经营，为那时全世界最年夜的燃料电池公交车队。

2019年9月，搭载国鸿氢能产物的300辆燃料电池公交车以及400辆燃料电池物流车正在佛山投入使用；2020年10月18日，国鸿公布了鸿芯GI系列电堆产物，其价钱领先进入 “1期间”。

国鸿氢能现有研发职员80多人，此中博士6人，焦点团队具有多年的燃料电池开发布景及丰富的整车开发经历，停止2020年6月，国鸿请求专利96件，此中发现专利62件，受权12件，受理50件；适用新型专利34件，受权31件，受理3件。

国鸿氢能正在短短五年间缔造了多个行业第一：国际首个完成低本钱柔性收缩石墨双极板批量出产；建成丰年产2万台电堆、5000套零碎的出产线，是今朝全世界最年夜的出产线；停止2019年末，电堆产物累计出货量跨越180MW，是国际电堆出货量最年夜的企业，市场据有率持续三年（2017-2019年）排名国际第一。

2、上海重塑科技

上海重塑科技建立于2015年，是抢先的燃料电池手艺供给商。停止2020年第3季度，公司已经为一汽束缚、春风、宇通、中通、三菱扶桑等40余家国际外出名整车企业累计配套总数跨越70款燃料电池车车型，是国际配套开发燃料电池车型至多的企业之一。

中国市场近40%的燃料电池汽车采纳了重塑科技的燃料电池手艺，应用地域笼盖长三角、珠三角、华中、华北，遍及中国7省13市，别的正在德国、日本、美国、马来西亚等海内市场也有普遍应用，全世界累计行驶历程已经冲破4500万千米。

今朝重塑科技现有近500名员工，此中研发团队中硕士及博士占比近40%。焦点研发团队具备10年以上燃料电池范畴研讨布景及丰富的整车开发经历。停止2020年三季度，重塑科技已经请求专利跨越98件，受权专利跨越49件。

3、上海捷氢科技

上海捷氢科技无限公司建立于2018年6月，是上汽团体旗下氢动力高科技公司，上汽团体自2001年就起头做燃料电池汽车，堆集了近20年的自立研发经历。捷氢科技自力后，上汽团体把一切燃料电池相干的手艺、常识产权、名目、职员全数注入到捷氢科技。

建立仅两年多的捷氢科技，已经为FCV80配套跨越500台零碎，并已经为多种车辆供给燃料电池零碎以及电堆，配套92kW PROME 390零碎的上汽年夜通首款燃料电池MPV EUNIQ 7也曾经正式下线。

捷氢科技总司理卢兵兵此前接管第一元素网采访时暗示：“上汽团体是国际独一一家具有燃料电池商用车以及乘用车应用的汽车公司，捷氢科技员工对于商用车、乘用车的手艺请求、使用情况和零碎婚配等都具有丰富的经历，是以，捷氢科技源于车企，对于车辆所需要具有的车规级请求有深切骨髓的领会。”

依靠于上汽团体正在整车方面的劣势，赐与了捷氢科技产物未来销量极年夜的保证。上汽团体正在9月13日公布了“10、百、千、万”的氢能计谋方针，正在将来5年时间将完成万辆级燃料电池整车产销范围。

9月份摆布，上汽团体地下暗示，捷氢科技无望于本年迈出混改步伐，并打算最先2022年登岸科创板。

4、江苏清能股分

江苏氢能新动力手艺股分无限公司建立于2011年1月，属于国际老牌的燃料电池企业之一。清能股分车用燃料电池零碎已经与春风、申龙、宇通、皋开、中植等车厂实现十余款通知布告车型，周全笼盖了物流车、公路客车、公交车等多种商用车型，并已经起头批量托付。

数据表现，2019年，清能股分跻身国际车载氢燃料电池零碎前三，所配套的氢燃料电池零碎卸车数目近400台，以及重塑科技（没有包括国鸿重塑）、亿华通一并占有整年氢燃料电池零碎装机量的63.13%。

2019年，清能股分整年完成停业支出2.02亿元，同比增加580.07%。正在2019年下半年，公司刊行股分乐成募资4500万元，2020年上半年又获中金本钱5000万投资。

除了国际市场外，清能股分深扎海内多年，曾经连续衔接了韩国燃料电池轨道列车等名目，并在促进美国、欧洲、澳年夜利亚、新西兰等地客户燃料电池重卡及客车贸易化名目。

今朝，清能股分已经获53项中国专利（此中发现专利26项）、7项美国专利、4项其余国度专利，其电堆及零碎参数机能到达行业抢先程度。

5、新源能源

新源能源建立于2001年，依靠于年夜连化物所专利以及手艺，是中国第一家努力于燃料电池财产化的股分制企业。

新源能源是国际为数未几的具有正向开发、出产制作、测试评估和售后办事完好系统的公司，具有我国独一的“燃料电池及氢源手艺国度工程研讨中间”，也是我国独一的国度级燃料电池常识产权树模企业。

踏实的手艺根本和产物已经取得充实考证包管了新源能源有着不变的市场份额。地下材料表现，2019年氢燃料电池装机量新源能源排第五位。新源能源自立化的膜电极及电堆产物今朝累计卸车跨越750台，高比功率高集成度金属板电堆累计卸车约100台。

别的，腾龙股分成为新源能源年夜股东后将加快其成长以及变化，新源能源总司理助理李汉斌此前接管第一元素网专访时暗示：“新源能源将操纵腾龙股分的市场资本来扩展市场份额，腾龙股分正在本钱节制和批量出产制作办理等方面有着怪异的劣势，对于公司有着很好的自创。”

停止2020年9月，新源能源累计具有专利503项，此中国内专利4件，是2019年首家上榜国度专利500强的燃料电池企业，排名第286位。

6、未势动力

未势动力由长城控股团体孵化建立，是未势动力作为氢燃料电池焦点关头零部件研发以及贸易化的平台，于2019年4月正式注册建立。

长城自2016年始就正在燃料电池策动机、电堆及膜电极、储氢瓶及阀门等关头部件范畴深耕，已经实现包罗100kW商用车燃料电池策动机、95kW乘用车燃料电池策动机、最年夜可拓展至150kW的平台化燃料电池堆正在内的产物研发。

长城正在氢燃料电池关头手艺及部件上已经投入15.7亿元，累计请求的手艺专利达400项，投入5.7亿元建成的国际最年夜的氢能检测中间已经自力化经营。

依靠长城汽车燃料电池乘用车的手艺堆集，未势动力将完成续航超900千米的95kW级燃料电池乘用车2020年首发、2021年量产。

将来3年内长城汽车方针推行1000辆燃料电池重卡，500辆燃料电池轻卡，200辆公交车。

7、潍柴巴拉德

2018年11月26日，潍柴能源与巴拉德配合出资建立合伙公司——潍柴巴拉德氢能科技无限公司（下称“潍柴巴拉德”），潍柴能源持股51%，加拿年夜巴拉德直接持股49%。别的，潍柴能源也是巴拉德的最年夜股东。

潍柴巴拉德的出产工场位于中国山东省，将制作制作巴拉德新一代LCS燃料电池电堆以及基于LCS相干的燃料电池模组，该工场早期出产才能为20000个燃料电池电堆或者10000个燃料电池模组，该工场估计正在2020年内投入经营。

2019年12月16日，巴拉德能源零碎收到企业潍柴巴拉德代价1920万美圆（约合1.34亿国民币）的膜电极组件推销定单，加之将周全经营的潍柴巴拉德燃料电池模组出产工场，估计潍柴巴拉德合伙公司正在2020年即可完成燃料电池产物的年夜范围出产。

思索到潍柴能源正在山东氢能财产成长中的位置以及主要性，潍柴巴拉德未来有很是无力的功绩保证。

电堆细分及零部件企业

8、上海治臻

上海治臻新动力配备无限公司建立于2016年3月，由上海交通年夜学科研团队倡议成立，公司专注于低本钱、高机能的燃料电池金属极板的财产化，团队具有十多年燃料电池关头手艺的研发经历，具有30余项发现专利，是今朝国际市场最年夜的专业燃料电池金属极板供给商。

今朝，上海治臻累计开发了6代高机能金属双极板，正在上汽团体、新源能源、中船重工、武汉理工新动力等国际首要企业获得了批量应用。

2017年末，上海治臻正在上海浦东新区临港财产园建成为了金属双极板研发与制作基地，成立了具备自立常识产权的燃料电池金属板出产线。初次正在国际完成燃料电池金属双极板由板型计划到全工艺链加工才能，计划年产能到达50万片以上。2019年建立姑苏治臻全资子公司，名目全数达产后将具有1000万片的产能范围。

9、石家庄金士顿

金士顿建立于2007年，是国际首家氛围悬浮离心鼓风机、燃料电池无油离心空压机自立化、系列化出产的企业。公司别离正在辛集、石家庄、天津成立了燃料电池无油离心空压机、氛围动压轴承、高速机电以及高频节制器的高质立异平台以及财产基地。

数据表现，2019年国际燃料电池空压机出货量TOP5供给商市场据有率高达85.44%，金士顿所占市场份额位列前三，同时也是离心空压机中的第一位。今朝金士顿已经供给了近800台供货数目，冲破了2000万千米的上车累计运转历程，获得市场的普遍承认。

产能方面，金士顿今朝具有燃料电池空压机产能3000-5000台/年，同时公司在扩大产能，新建工场一期产能为5万台/年。

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